因冰雪災害電解鋁生產線停產后再恢復生產時間較長氧化鋁電解鋁短期價格或逆向而動
近期我國南方地區(qū)的雨雪天氣造成的大面積停電等給部分有色金屬生產公司造成嚴重影響。行業(yè)分析師估計，目前停產的國內原鋁產能已近100萬噸，每月影響產量約占國內總產量的7％，未來一段時間內氧化鋁將面臨產能相對過剩的壓力，而電解鋁價格則有望上漲。事實上，近一周來國內鋁價已經上漲，目前已達18500元/噸，比一周前上漲500元/噸。
不過記者從焦作萬方（000612）、中孚實業(yè)（600595）等位于江淮以北、未受災害影響的鋁業(yè)公司了解到，這種短期價格上漲帶來的好處不大可能立即體現為這些電解鋁生產公司的收益。同時電力等成本價格上漲也可能會抵消電解鋁價格上漲帶來的好處。
氧化鋁面臨短期壓力
據了解，由于近期國內出現罕見的持續(xù)暴風雪造成湖北、湖南、貴州、云南等地區(qū)電力設施嚴重受損。中國鋁業(yè)（601600）旗下年產能力為32萬噸的貴州鋁廠和年產能為11萬噸的遵義鋁廠因此從1月23日起停產。金馬集團（000602）下屬子公司眉山啟明星鋁業(yè)有限公司日前也停產84臺電解槽。
由于電解鋁生產線停產后恢復時間較長，國信證券預計，此次停產將使中鋁月度減產約3.58萬噸，而整個一季度將對中鋁電解鋁產量造成10萬噸以上的影響。廣州證券估計，目前停產的國內原鋁產能可能已近100萬噸，每月影響產量約占國內總產量的7％。
國信證券認為，以每噸電解鋁需要1.95噸氧化鋁，90%的產能利用率計算，將導致氧化鋁每月消費量減少約10.5萬噸，相當于2007年月度氧化鋁消費量的4%。即便電力供應在二季度恢復正常狀態(tài)，由于電解鋁生產線停產之后通常需要較長的時間恢復生產，二季度電解鋁產量也將受到影響。此外，隨著春節(jié)假期的備貨行為即將結束，國內氧化鋁需求將減少。因此，國內氧化鋁價格將面臨短期壓力。
長江證券則認為，由于未來2年全球將新增1500萬噸的氧化鋁產能，氧化鋁將保持對電解鋁的供應過剩局面。但受上游鋁業(yè)礦成本的支撐，氧化鋁價格后期將有較強的支撐。
據了解，經過兩次氧化鋁價格上調，目前中鋁系現貨氧化鋁價格達到4200元/噸，而非中鋁系的現貨氧化鋁價格達到了4500元/噸。
漲價效應難以立即傳導
雖然因暴風雪天氣國內電解鋁價格出現上漲，但是記者從焦作萬方、中孚實業(yè)等位于江淮以北、未受災害影響的鋁業(yè)公司了解到，由于產品主要通過經銷商銷售，因此價格上漲的好處不會立即傳導到生產公司，很可能只為經銷商創(chuàng)造一個短暫的暴利機會。
從長遠來看，電解鋁仍可能面臨供大于求的局面。據了解，2006年我國電解鋁產能1200萬噸，產量接近1000萬噸，消費量879萬噸（消費占全球1/4），國內市場供略大于求，依靠出口維持平衡。同時，近年來，我國的電解鋁產能增長勢頭卻依然不減。長江證券預計2007年底中國電解鋁產能超過1400萬噸，2010年全國電解鋁產能將達到1700萬噸左右。
長江證券認為，在電解鋁行業(yè)進入壁壘不高的情況下，行業(yè)不太可能長時間處于暴利狀態(tài)（電解鋁新建產能投產大約1年時間）。即使目前和未來兩年，中國經濟的強勁增長依然保持對電解鋁的超高速需求，但是，在市場逐利行為下，電解鋁的新增和重啟產能會比較迅速的釋放從而造成供給過剩。另外，氧化鋁、電力成本的上升雖然也會支撐鋁價，但是這并不意味電解鋁企業(yè)的利潤空間的增加。（證券時報）
