湘潭電化狂漲 沾鋰成“妖”6天5漲停
2010年09月09日 9:5 1422次瀏覽 來源： 21世紀經濟報道 分類： 有色市場
9月9日消息 6個交易日5個漲停板!湘潭電化讓市場見識了其“妖股本色”。
股價暴漲背后的客觀現實卻是,盡管頭頂“全球最大電解二氧化錳生產商”光環(huán),湘潭電化自2007年上市以來一直在虧損與微利的邊緣徘徊。
而業(yè)績提升受阻背后,公司收購大股東湘潭電化集團（下稱電化集團）錳礦資產的定向增發(fā)預案亦是波折重重:先是增發(fā)募資數額被調低,繼而被曝出收購的錳礦存在改制后遺癥,且目前其錳礦資源正在受到非法小礦蠶食,引發(fā)市場對公司后續(xù)發(fā)展的擔憂。
記者9月8日上午就以上問題向湘潭電化董秘張凱宇求證時,對方以“現在很忙”為由匆匆掛斷電話。
“這次股價暴漲是因為公司的錳酸鋰型電解錳與鋰電池沾邊,游資借新能源概念進行炒作,而且公司收購的資產也非優(yōu)質資產,不排除后市股價會暴跌。”中信建投湖南總部研究總監(jiān)劉亞輝對此直言不諱。
缺乏支撐的瘋狂
9月1日至3日,此前一直處于盤整狀態(tài)的湘潭電化突然毫無征兆地連拉三個漲停板,9月6日稍作調整后,7日和8日再拉兩個漲停板,短短6天漲幅達46.8%,而同期大盤漲幅不到2%。
這已不是湘潭電化第一次股價狂飆,2009年11月12日公司公布定增預案前的一周內,公司股價亦大漲近18%。
“這次主要是游資在借概念炒作。”劉亞輝表示,湘潭電化生產的錳酸鋰因為是鋰電池的正極材料之一,沾上了新能源的湘潭電化因此受到資金熱捧。
劉亞輝分析,湘潭電化流通盤為7539.77萬股,與此前屢屢漲停的成飛集成（002190.SZ）6504.96萬股的流通盤相差不多,因此備受游資青睞,演繹連續(xù)漲停瘋狂。
股價高企的另一面,卻是湘潭電化2007年上市以來差強人意的經營業(yè)績。年報顯示,公司2007年至2009年主營收入和凈利潤分別為3.14億元、3.72億元、5億元和175萬元、-4407萬元、322萬元,主營收入較快增長的同時公司卻一直處于微利狀態(tài),2008年更巨虧。
“今年上半年電池行業(yè)需求擴大,湘潭電化普通電解錳增長較快,但這塊業(yè)務附加值較低。”財富證券行業(yè)研究員李濤說,而在附加值較高的錳酸鋰型電解錳方面,公司產能并未得到釋放。
而公司1萬噸/年電解金屬錳技改工程項目雖然已在今年4月投產,但由于對鋼鐵市場的依賴,目前市場行情低迷,大部分產能閑置。半年報顯示,2010年中期公司金屬錳營業(yè)收入5384萬元,營業(yè)成本則居高不下,為5372萬元,毛利率僅為0.23%。
2007年湘潭電化上市之初,即把IPO募投項目2萬噸/年無汞堿錳電解二氧化錳技改項目變更為1萬噸/年錳酸鋰電解錳技改項目,但這個項目目前只生產了少量產品。
而錳酸鋰前景也不被看好。行業(yè)人士稱,其雖然是鋰電池的材料之一,但性能比磷酸鐵鋰要差,并非鋰電池材料的發(fā)展方向,未來存在被后者替代的風險。
基于對湘潭電化前景的不看好,財富證券在今年8月18日的研究報告中稱公司價值被高估,因此僅給出30倍市盈率,對應公司合理股價估值為8.28元。
但是截至9月8日收盤,湘潭電化的股價已經漲至25.63元。
資產注入疑云
經營業(yè)績低位徘徊,IPO項目收益寥寥,湘潭電化大股東電化集團于是謀求將旗下錳礦資產注入上市公司以緩解困境,而這個過程可謂一波三折。
2009年11月12日,湘潭電化發(fā)布定向增發(fā)預案,稱將向電化集團在內的不超過10名特定對象發(fā)行3600萬股股份,募集資金3.5億元投向“收購大股東與錳礦開采、錳粉加工相關的經營性資產”和“錳礦開采業(yè)務后續(xù)投入”等兩個項目,電化集團承諾以不低于1億元現金認購增發(fā)股份。
但是2010年4月,公司定向增發(fā)預案突然變臉:將增發(fā)股份減為2400萬股,募資總額減為2.26億元,電化集團承諾認購現金數額減為6600萬元。
“公司說調整預案是因為錳礦評估價值下降,但真實原因是當時部分參與增發(fā)的機構認為資產估值太高,且在增發(fā)細節(jié)上與大股東談不攏,所以選擇用腳投票。”知情人士透露。
定向增發(fā)預案披露,湘潭電化此次收購的電化集團錳礦礦權面積為3.06平方公里,礦產儲量為276.26萬噸。而電化集團2009年度營業(yè)收入為5.27億元,虧損838.3萬元,公司資產負債率高達70.7%。
“事實上,上市公司這次收購的錳礦質量并不高。”熟知湘潭電化的李濤透露,電化集團擬注入上市公司的錳礦礦產為貧礦,此前因湘潭建設老工業(yè)基地而長期無計劃開采,目前儲量已經很少了,“而且湖南錳礦的富礦主要分布在湘西花垣縣,湘潭則以貧礦居多”。
核心提示:湘潭電化的“這次股價暴漲是因為公司的錳酸鋰型電池與鋰電池沾邊,游資借新能源概念進行炒作,不排除后市股價會暴跌。”
此外,知情人士向記者反映稱,電化集團此次注入的錳礦是在2007年以有償劃轉方式從國有企業(yè)湘潭錳礦公司接手過來的,當時在改制和劃轉過程中存在著國有資產被低估的嫌疑,而職工更因相關安置權益得不到保障而數度向上級反映。
而公眾投資者還對此次擬定向增發(fā)收購的錳礦資源未來保有量心存憂慮,記者了解到,電化集團錳礦所在地周邊存在大量非法生產的小錳礦,正逐步蠶食著包括電化集團錳礦在內的國有錳礦資源,而且這種現象屢禁不絕。
責任編輯：lee
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