美國對銅產(chǎn)品征收關(guān)稅以來，全球銅價總體震蕩運行，滬銅價格在78000元~80000元/噸的區(qū)間內(nèi)波動，倫銅3個月期合約在9600美元~9900美元/噸區(qū)間內(nèi)波動，呈現(xiàn)上有頂、下有底的格局?！?/a>
8月22日，由上海期貨交易所主辦的“上期大學(xué)堂——從業(yè)人員強化班”走進(jìn)產(chǎn)融服務(wù)基地活動在云南省昆明市舉行。作為上海期貨交易所重要的產(chǎn)融服務(wù)基地，此次培訓(xùn)活動中，40余名來自期貨公司的銅板塊分析師走進(jìn)中國銅業(yè)有限公司，通過課程培訓(xùn)和企業(yè)調(diào)研增強理論知識，深入交流企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)，為更好地為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供風(fēng)險管理服務(wù)夯實基礎(chǔ)?！?/a>
近期，銅市持續(xù)窄幅震蕩，但波動幅度相對偏弱，行情運行連續(xù)且平穩(wěn)，僅在近兩個交易日有所走強。LME銅價表現(xiàn)與國內(nèi)銅價走勢節(jié)奏較為一致，但倫銅近兩日上漲幅度相對偏強?！?/a>
銅價在2017年上半年呈現(xiàn)出沖高回落、探底回升的典型振蕩行情。出現(xiàn)這種情況的原因一方面是銅的基本面沒有大的變化、另一方面是投資者追捧的熱點仍在黑色系上面，資金仍源源不斷地涌入黑色系而看不出有資金回歸銅市場的苗頭?！?/a>
LME銅價自5月以來，展開了震蕩反彈。分析人士表示，近期的風(fēng)險事件是推動銅價向上的直接驅(qū)動，但隨著國際罷工事件等短期因素消散，銅市當(dāng)前的升勢面臨壓力。本周，市場也需密切注意美聯(lián)儲官員的表態(tài)和周五美國的CPI數(shù)據(jù)的發(fā)布。 …
由于全球經(jīng)濟(jì)延續(xù)向好態(tài)勢，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體顯現(xiàn)增長動力，國內(nèi)外市場有色金屬供需缺口仍存，預(yù)計下半年有色金屬價格將總體呈偏強震蕩走勢?！?/a>
從基本面角度看，2017年上半年，鋅精礦矛盾在一季度達(dá)到最突出的時刻，隨后鋅錠庫存不斷下降，現(xiàn)貨緊張導(dǎo)致升水持續(xù)堅挺，礦的矛盾向金屬轉(zhuǎn)化。筆者預(yù)計，今年下半年，鋅錠低庫存狀態(tài)有望持續(xù)到年底，如果宏觀面配合，鋅價有再創(chuàng)新高的可能。 …
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6月中旬以來的風(fēng)險資產(chǎn)強勢反彈的原因是多方面的，包括美元大幅走弱、短期流動性改善、去杠桿力度放緩和5月宏觀數(shù)據(jù)好于預(yù)期。其中驅(qū)動商品強勢反彈的主要原因是預(yù)期差，市場此前預(yù)計由于房地產(chǎn)投資滯后房地產(chǎn)銷售1年時間，補庫存演變?yōu)槿齑鏁斫?jīng)濟(jì)下行壓力較大，但是實際5月份數(shù)據(jù)好于預(yù)期，尤其是需求端拖累不及預(yù)期。再疊加流動性改善和美元大幅下跌，如2013年錢荒之后的商品反彈?！?/a>
6月底以來，銅價格在現(xiàn)貨供應(yīng)緊俏的支撐下反彈。7月LME銅庫存急速增加。智利后續(xù)罷工和秘魯罷工影響還未落地，加上CSPT設(shè)定銅精礦加工費較高的底線，銅市供應(yīng)受到限制。我們認(rèn)為，短期供應(yīng)依然存在不確定性，這將支撐銅價。…
最近，滬鉛出現(xiàn)一波上漲行情，逐漸消化利好因素。筆者認(rèn)為，在鉛產(chǎn)量回升、下游需求增速放緩的預(yù)期下，滬鉛漲勢或放緩。 …
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