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供給缺口收窄 謹(jǐn)慎看空明年銅價(jià)

　　今年以來(lái)，銅價(jià)先揚(yáng)后抑，然后陷入窄幅區(qū)間振蕩。進(jìn)入12月銅價(jià)快速拉漲，是新一輪上漲行情的開始，還是以反彈對(duì)待？筆者認(rèn)為，資金在基本面利好因素下起到助推作用，明年銅市供給增速高于需求，謹(jǐn)慎看空2020年銅價(jià)?！?/a>

供需矛盾與資金博弈 寬幅波動(dòng)中鎳價(jià)并不悲觀

　2019年，鎳價(jià)經(jīng)歷震蕩、走升、大幅波動(dòng)上行后顯著回落的過(guò)程，波動(dòng)劇烈，是今年期貨市場(chǎng)絕對(duì)的明星品種。展望2020年，宏微觀共振依然是鎳波動(dòng)的主要邏輯，宏觀重點(diǎn)看全球各國(guó)應(yīng)對(duì)整體增速放緩的全方位應(yīng)對(duì)，而微觀則關(guān)注鎳板持續(xù)去庫(kù)存與鎳鐵產(chǎn)能釋放的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，下游需求端變化與預(yù)期間的差異?！?/a>

LME鋁鋅庫(kù)存異動(dòng)的背后

11月中旬開始，LME鋅和鋁市場(chǎng)紛紛出現(xiàn)不同程度的暴增：LME鋁庫(kù)存從11月12日開始，連續(xù)暴增10日，從942125噸暴增至1230025噸；LME鋅庫(kù)存從11月12日開始，雖然沒(méi)有連續(xù)暴增，但也結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月的去庫(kù)存局面。…

金瑞期貨2019年塑料化工品行業(yè)高端論壇暨深圳分公司喬遷揭牌儀式成功舉行

“金瑞期貨2019年塑料化工品行業(yè)高端論壇暨深圳分公司喬遷揭牌儀式”在鵬城深圳成功舉行?！?/a>

黃金成為2019年最受追捧的資產(chǎn)

今年貴金屬市場(chǎng)備受市場(chǎng)的關(guān)注，而且黃金的國(guó)際價(jià)格創(chuàng)下了七年來(lái)的新高。從去年7月份開始，中美之間的貿(mào)易摩擦慢慢萌芽，人民幣匯率出現(xiàn)大幅度貶值，當(dāng)時(shí)從1370一度跌到了1160。…

宏觀經(jīng)濟(jì)走向決定未來(lái)銅價(jià)波動(dòng)率或降低

今年銅的走勢(shì)可以劃為三個(gè)階段，在一季度的時(shí)候宏觀出現(xiàn)了比較強(qiáng)的利好達(dá)到了50000，尤其是春節(jié)數(shù)據(jù)出來(lái)包括中美談判的緩和，市場(chǎng)對(duì)于宏觀前景非常的樂(lè)觀。二季度經(jīng)濟(jì)沒(méi)有繼續(xù)加大刺激力度，下行壓力加大，中美貿(mào)易談判出現(xiàn)了很大的變數(shù)，這時(shí)候出現(xiàn)了非常流暢的下跌，很快就到了46000，中間的下跌比較流暢。之后受供需影響銅價(jià)相對(duì)均衡上下浮動(dòng)，持倉(cāng)量也在不斷減少?！?/a>

供需兩端存在不確定性 未來(lái)鎳價(jià)將維持高位震蕩

2019年中國(guó)鎳的產(chǎn)量占全球33%，消費(fèi)占到53.1%。近兩年，鎳的產(chǎn)量和消費(fèi)量在全球比重都比高峰下降，主要因?yàn)殒嚨漠a(chǎn)量向印尼轉(zhuǎn)移，中國(guó)的消費(fèi)占全球比重很高，產(chǎn)量基本維持在30%左右?！?/a>

探討行業(yè)發(fā)展趨勢(shì) 共論高質(zhì)量發(fā)展之道

2019年，在全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、貿(mào)易摩擦愈演愈烈、消費(fèi)不振的背景下，有色金屬行業(yè)整體表現(xiàn)難有起色?！?/a>

多重利好仍在 滬銅短期偏強(qiáng)走勢(shì)延續(xù)

全球經(jīng)濟(jì)短期好轉(zhuǎn)，宏觀預(yù)期回暖，疊加國(guó)內(nèi)政策預(yù)期向好，市場(chǎng)信心得到大幅提振，賦予銅價(jià)上行動(dòng)能?！?/a>

鎳價(jià)反彈強(qiáng)勁 但多空分歧依然強(qiáng)烈

鎳價(jià)跌至4個(gè)多月低點(diǎn)后出現(xiàn)企穩(wěn)，外盤在LME大幅交倉(cāng)出現(xiàn)后一度跌破13000美元后出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。印尼禁礦帶來(lái)的推動(dòng)效用不斷退潮出現(xiàn)的跌勢(shì)暫告一段落，而隨著宏觀情緒轉(zhuǎn)化，有色以銅為首逐漸企穩(wěn)，而印尼抬升礦產(chǎn)稅收的消息則令資金有了更好的推動(dòng)借口，短期急速拉升。…

2020 鋅價(jià)還有下跌空間嗎

　回顧2019年鋅價(jià)走勢(shì)，整體呈現(xiàn)一個(gè)“倒V”結(jié)構(gòu)。從19年初至四月初，鋅價(jià)走勢(shì)超預(yù)期的強(qiáng)勁，主要原因在于消費(fèi)復(fù)蘇超過(guò)供應(yīng)回升的速度，國(guó)內(nèi)外去庫(kù)明顯，加之國(guó)內(nèi)宏觀政策的推動(dòng)，市場(chǎng)信心得到一定恢復(fù)，滬鋅指數(shù)最高探至2.30萬(wàn)元/噸，倫鋅至2958美元/噸。…

不銹鋼去庫(kù) 鎳價(jià)難言樂(lè)觀

截至12月10日，滬鎳第三季度已經(jīng)下跌了23.31%，幾乎回補(bǔ)2019年下半年所有漲幅。如果印尼禁礦政策落地，鎳供需缺口加大，長(zhǎng)期價(jià)格存在支撐。但從不銹鋼庫(kù)存變化趨勢(shì)來(lái)看，鎳價(jià)或在中期保持弱勢(shì)?！?/a>

供需雙弱 滬錫重回寬幅震蕩區(qū)間

　2019年7月1日，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省宣布，從7月4日開始，限制向韓國(guó)出口可用來(lái)制造可折疊屏的的氟聚酰亞胺和光阻層材料，實(shí)施經(jīng)濟(jì)制裁。韓國(guó)將針對(duì)日本采取措施，包括在WTO提前訴訟?！?/a>

理性看待近期鐵礦石走高

近日，鐵礦石表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，12月9日上漲幅度超5%，多個(gè)合約觸及漲停板，一改前期頹勢(shì)。然而，筆者認(rèn)為，鐵礦石基差修復(fù)已經(jīng)接近尾聲，快速拉漲是利多消息集中發(fā)布的結(jié)果，鐵礦石現(xiàn)貨交易暫時(shí)仍由買方主導(dǎo)，鋼價(jià)已有所走弱，鐵礦石價(jià)格持續(xù)上行動(dòng)力不足?！?/a>

滬銅短期偏強(qiáng)走勢(shì)延續(xù)

　全球經(jīng)濟(jì)短期好轉(zhuǎn)，宏觀預(yù)期回暖，疊加國(guó)內(nèi)政策預(yù)期向好，市場(chǎng)信心得到大幅提振，賦予銅價(jià)上行動(dòng)能?！?/a>

滬鋁：13500元/噸一線支撐較強(qiáng)

鋁社會(huì)庫(kù)存去化速度加快，反映出需求端保持穩(wěn)定，鋁價(jià)在1.38萬(wàn)元/噸附近支撐較強(qiáng)。氧化鋁價(jià)格持續(xù)走弱導(dǎo)致冶煉企業(yè)利潤(rùn)較高，上游套保意愿增強(qiáng)?！?/a>

滬銅 謹(jǐn)防回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

　受美國(guó)11月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)大超預(yù)期，疊加國(guó)內(nèi)政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等因素帶動(dòng)，滬銅近日強(qiáng)勢(shì)反彈，主力合約突破4.8萬(wàn)元/噸關(guān)口的壓制。此輪反彈主要受宏觀情緒刺激，隨著后期樂(lè)觀情緒的減退，在供需緊平衡的格局下，滬銅需謹(jǐn)防回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)?！?/a>

華泰期貨2020年衍生品市場(chǎng)年會(huì)在滬召開

2019年是新中國(guó)成立70周年，是我國(guó)改革開放再出發(fā)邁向新征程的起始之年，也是我國(guó)期貨市場(chǎng)正式設(shè)立的第30個(gè)年頭?！?/a>

供過(guò)于求 鉛價(jià)重心下移

鉛蓄企業(yè)傳統(tǒng)旺季結(jié)束，開工率出現(xiàn)下降，且鉛蓄電池下游需求電動(dòng)車、汽車行業(yè)持續(xù)低迷，國(guó)家政策導(dǎo)向基站設(shè)備中鋰電梯次電池逐漸替代鉛蓄電池，導(dǎo)致鉛消費(fèi)低迷。原生鉛加工費(fèi)上漲，產(chǎn)量將很快釋放，相對(duì)疲弱的需求而言，供給過(guò)剩?！?/a>

四季度鎳價(jià)回調(diào)近30% 未來(lái)新能源汽車或成鎳價(jià)新推手

終端消費(fèi)方面，不銹鋼和鋰電池是鎳價(jià)的兩大驅(qū)動(dòng)力，不銹鋼主導(dǎo)鎳消費(fèi)，鋰電池鎳消費(fèi)增速最快。…